2020年11月期貨從業(yè)資格《期貨投資分析》考前模擬試題三

一、單選題

1.2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進行實物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是()?！締芜x題】

A.提高外貿(mào)交易便利程度

B.推動人民幣利率市場化

C.對沖離岸人民幣匯率風(fēng)險

D.擴大人民幣匯率浮動區(qū)間

2.目前，全球最具影響力的商品價格指數(shù)是()。【單選題】

A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&PGSCI)

B.路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB)

C.彭博商品指數(shù)(BCOM)

D.JP摩根商品指數(shù)(JPMCI)

3.2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進行實物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是()?！締芜x題】

A.提高外貿(mào)交易便利程度

B.推動人民幣利率市場化

C.對沖離岸人民幣匯率風(fēng)險

D.擴大人民幣匯率浮動區(qū)間

4.目前，全球最具影響力的商品價格指數(shù)是()。【單選題】

A.標(biāo)普高盛商品指數(shù)(S&PGSCI)

B.路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB)

C.彭博商品指數(shù)(BCOM)

D.JP摩根商品指數(shù)(JPMCI)

5.目前，()已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護傘”。【單選題】

A.進出口

B.國家商品儲備

C.國家債券

D.外匯儲備

6.某投資者持有5個單位Delta=0.8的看漲期權(quán)和4個單位Delta=-0.5的看跌期權(quán)，期權(quán)的標(biāo)的相同。若逾期標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌，該投資者可以()來對沖風(fēng)險。【單選題】

A.再購入4個單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)

B.再賣出4個單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)

C.買入2個單位標(biāo)的資產(chǎn)

D.買入4個單位標(biāo)的資產(chǎn)

7.場外期權(quán)的具體條款，在本質(zhì)上相當(dāng)于涉及期權(quán)的()。【單選題】

A.未來函數(shù)

B.收益函數(shù)

C.時間價值

D.內(nèi)在價值

8.若存在一個僅有兩種商品的經(jīng)濟：在2000年某城市人均消費4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價為4元/公斤，棉花的單價為10元/公斤；在2011年，大豆的價格上升至5.5元/公斤，棉花的價格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的CPI為()%?！締芜x題】

A.130

B.146

C.184

D.196

9.2007年，我國由于"豬藍(lán)耳"病的爆發(fā)，豬肉供應(yīng)偏緊，導(dǎo)致豬肉價格連續(xù)攀升，根據(jù)這一現(xiàn)象，可以認(rèn)為()?！締芜x題】

A.存在成本推動型通貨膨脹

B.存在需求拉上型通貨膨脹

C.存在混合型通貨膨脹

D.尚不能確定是否出現(xiàn)了通貨膨脹

10.點價交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價格方式是()?！締芜x題】

A.期貨價格+升貼水

B.遠(yuǎn)期價格+升貼水

C.現(xiàn)貨價格+運費

D.期貨價格+保險費

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二、多選題

1.股票收益互換合約的典型特征包括()?！径噙x題】

A.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)

B.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率

C.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于另外一個股票或股指的價格

D.股票收益互換合約所交換的現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤于多個股票的價格或者多個股票價格指數(shù)

2.基本的匯率標(biāo)價方法包括()?！径噙x題】

A.直接標(biāo)價法

B.間接標(biāo)價法

C.正向標(biāo)價法

D.反向標(biāo)價法

3.基差交易中，基差買方點價受制的條件包括()?！径噙x題】

A.只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價

B.點價有期限限制

C.點價后不能反悔

D.點價后可以反悔

4.下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說法正確的有()?！径噙x題】

A.看漲期權(quán)的Rho是負(fù)的

B.看跌期權(quán)的Rho是負(fù)的

C.Rho隨標(biāo)的證券價格單調(diào)遞增

D.期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小

5.平穩(wěn)時間序列的()不隨時間的改變而改變。【多選題】

A.均值

B.方差

C.協(xié)方差

D.相關(guān)系數(shù)

6.按照點價權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為()?！径噙x題】

A.買方點價

B.基差買方

C.賣方點價

D.基差賣方

7.依據(jù)策略類型，CTA策略可以分為()?！径噙x題】

A.主觀CTA策略

B.長期CTA策略

C.短期CTA策略

D.量化CTA策略

8.平穩(wěn)時間序列的()不隨時間的改變而改變?！径噙x題】

A.均值

B.方差

C.協(xié)方差

D.相關(guān)系數(shù)

9.按照點價權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為()?！径噙x題】

A.買方點價

B.基差買方

C.賣方點價

D.基差賣方

10.依據(jù)策略類型，CTA策略可以分為()?！径噙x題】

A.主觀CTA策略

B.長期CTA策略

C.短期CTA策略

D.量化CTA策略

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答案解析

一、單選題

1、正確答案：C

答案解析：目前，有的企業(yè)機構(gòu)利用場內(nèi)交易的匯率期貨和期權(quán)進行風(fēng)險管理，有的企業(yè)機構(gòu)會借助場外交易的各類匯率類衍生品管理風(fēng)險。同時，作為經(jīng)紀(jì)商或做市商的金融機構(gòu)也會承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險，也需要在場內(nèi)或場外市場的進一步的金融衍生品交易中把風(fēng)險控制在可承受的范圍內(nèi)。人民幣期貨的推出，意味著市場將迎來對沖匯率波動的利器。

2、正確答案：B

答案解析：路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB，簡稱CRB指數(shù))是全球最具影響力的商品價格指數(shù)。

3、正確答案：C

答案解析：目前，有的企業(yè)機構(gòu)利用場內(nèi)交易的匯率期貨和期權(quán)進行風(fēng)險管理，有的企業(yè)機構(gòu)會借助場外交易的各類匯率類衍生品管理風(fēng)險。同時，作為經(jīng)紀(jì)商或做市商的金融機構(gòu)也會承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險，也需要在場內(nèi)或場外市場的進一步的金融衍生品交易中把風(fēng)險控制在可承受的范圍內(nèi)。人民幣期貨的推出，意味著市場將迎來對沖匯率波動的利器。

4、正確答案：B

答案解析：路透商品研究局指數(shù)(RJ/CRB，簡稱CRB指數(shù))是全球最具影響力的商品價格指數(shù)。

5、正確答案：B

答案解析：在對糧、棉、糖、金屬類產(chǎn)品及礦產(chǎn)資源等重要商品市場進行宏觀調(diào)控過程中，國家商品儲備已成為宏觀調(diào)控體系的重要組成部分，成為保障供應(yīng)、穩(wěn)定價格的“緩沖器”、“蓄水池”和“保護傘”。

6、正確答案：A

答案解析：該組合的Delta=5×0.8+4×(-0.5)=2；因此，資產(chǎn)下跌將導(dǎo)致組合價值下跌?？稍儋徣?個單位Delta=-0.5的相同的看跌期權(quán)，或者賣空2個單位標(biāo)的資產(chǎn)。

7、正確答案：B

答案解析：場外期權(quán)的具體條款，在本質(zhì)上相當(dāng)于涉及期權(quán)的收益函數(shù)。

8、正確答案：B

答案解析：2000年人均消費：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消費：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。

9、正確答案：D

答案解析：這是突發(fā)事件導(dǎo)致的個別商品價格波動，并不能代表整體商品價格指數(shù)的攀升。

10、正確答案：A

答案解析：點價交易是大宗商品現(xiàn)貨貿(mào)易的一種方式，其確定最終的現(xiàn)貨結(jié)算價格方式是：現(xiàn)貨結(jié)算價格=期貨價格+升貼水。

二、多選題

1、正確答案：A、B、C

答案解析：股票收益互換合約所交換的兩系列現(xiàn)金流，其中一系列掛鉤與某個股票的價格或者某個股票價格指數(shù)，而另一系列現(xiàn)金流則掛鉤于某個固定或浮動的利率，也可以掛鉤于另外一個股票或股指的價格。這是股票收益互換的典型特征。

2、正確答案：A、B

答案解析：基本的匯率標(biāo)價方法包括直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法。

3、正確答案：A、B、C

答案解析：基差買方點價受制的條件包括：(1)只能點在規(guī)定的期貨市場某個期貨合約的價上；(2)點價有期限限制，不能無限期拖延，否則賣方有權(quán)按最后時刻的期貨價格作為現(xiàn)貨交易的計價基準(zhǔn)(稱為強行點價)；(3)點價后不能反悔。

4、正確答案：B、C、D

答案解析：Rho的性質(zhì)如下：(3)Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0。也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。

5、正確答案：A、B、C

答案解析：時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時間序列。

6、正確答案：A、C

答案解析：按照點價權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價交易(又稱買方點價)和賣方叫價交易(又稱賣方點價)兩種模式。

7、正確答案：A、D

答案解析：依據(jù)策略類型可以分為主觀CTA策略和量化CTA策略。

8、正確答案：A、B、C

答案解析：時間序列的統(tǒng)計特征不會隨著時間的變化而變化，即反映統(tǒng)計特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時間序列。

9、正確答案：A、C

答案解析：按照點價權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買方叫價交易(又稱買方點價)和賣方叫價交易(又稱賣方點價)兩種模式。

10、正確答案：A、D

答案解析：依據(jù)策略類型可以分為主觀CTA策略和量化CTA策略。

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