2021年1月期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》考前模擬試題一

一、單選題

1.期指理論價格()之后的價位，稱為無套利區(qū)間的上界。

A.加上交易成本

B.減去交易成本

C.加上交易成本的一半

D.減去交易成本的一半

2.()是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

A.價格

B.消費

C.需求

D.供給

3.某企業(yè)利用豆油期貨進行賣出套期保值，能夠實現凈盈利的情形是()。(不計手續(xù)費等費用)

A.基差從-300元/噸變?yōu)?500元/噸

B.基差從300元/噸變?yōu)?100元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

D.基差從300元/噸變?yōu)?00元/噸

4.關于期貨交易與遠期交易，描述正確的是()。

A.期貨交易所源于遠期交易

B.均需進行實物交割

C.信用風險都較小

D.交易對象同為標準化合約

5.中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著()。

A.面值為100元的國債期貨，收益率為2.665%

B.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，含有應計利息

C.面值為100元的國債期貨，折現率為2.665%

D.面值為100元的國債期貨價格為97.335元，不合應計利息

6.()是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間。

A.交易時間

B.最后交易日

C.最早交易日

D.交割日期

7.國內期貨交易所在進行計算機撮合成交時，()，將以買入價成交。

A.當前一成交價≥賣出價≥買入價時

B.當賣出價≥買入價≥前一成交價時

C.當前一成交價≥買入價≥賣出價時

D.當買入價≥賣出價≥前一成交價時

8.下列關于設立客戶開戶編碼和交易編碼的說法中，正確的是()。

A.由期貨交易所為客戶設立開戶編碼和交易編碼

B.中國期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設立統一的交易編碼

C.中國期貨保證金監(jiān)控中心為客戶設立統一的開戶編碼

D.由期貨公司為客戶設立開戶編碼，由期貨交易所為客戶設立交易編碼

9.某投資者計劃買人固定收益?zhèn)瑩睦氏陆?，導致債券價格上升，應該進行()。

A.投機交易

B.套利交易

C.買入套期保值

D.賣出套期保值

10.面值為1000000美元的3個月期國債，按照8%的年貼現率發(fā)行，則其發(fā)行價為()。

A.980000美元

B.960000美元

C.920000美元

D.940000美元

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二、多選題

1.下列屬于期貨市場中的缺口的有()

A.普通缺口

B.突破缺口

C.逃避缺口

D.疲竭缺口

2.跨品種套利可以分為()

A.相關商品之間的套利

B.原料與成品之間的套利

C.原料與半成品之間的套利

D.不同商品市場之間的套利

3.下列關于價差套利的說法中，正確的有()

A.價差交易是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易

B.與投機交易不同，在價差交易中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍

C.如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取利益

D.在價差交易中，交易者要同時在相關合約上進行方向相反的交易

4.與投機交易相比，套利交易的特點有()

A.風險小

B.收益大

C.成本低

D.交易時間短

5.下列關于期貨投機價格發(fā)現作用的說法中，正確的有()

A.期貨市場匯集幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息

B.投機者的交易目的不是實物交割，而是利用價格波動獲取利潤，這就要求投機者必須利用各種手段收集整理有關價格變動的信息，分析市場行情

C.期貨市場把投機者的交易指令集中在交易所內進行公開競價，由于買賣雙方彼此競價所產生的互動作用使得價格趨于合理

D.期貨市場的價格發(fā)現功能正是由所有市場參與者對未來市場價格走向預測的綜合反映體現的

6.下列更可能在期貨市場上采取買入套期保值的企業(yè)有()

A.鋁型材廠

B.銅需求企業(yè)

C.農場

D.榨油廠

7.如果()，我們稱基差的變化為“走強”。

A.基差為正且數值越來越大

B.基差從正值變?yōu)樨撝?/p>

C.基差從負值變?yōu)檎?/p>

D.基差為負且絕對數值越來越大

8.下列關于交叉套期保值的說法中，正確的有()

A.當期貨商品沒有對應的期貨品種時，不能進行套期保值

B.當現貨商品沒有對應的期貨品種時，可選擇交叉套期保值

C.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越弱，交叉套期保值的效果就會越好

D.交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好

9.商品期貨的種類包括()

A.農產品期貨

B.股指期貨

C.金屬期貨

D.外匯期貨

10.每日價格最大波動限制的確定主要取決于標的物市場價格波動的()

A.頻繁程度

B.波幅的大小

C.最小變動價位

D.時間

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答案解析

一、單選題

1、【答案】A

【解析】將期指理論價格上移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的上界”，將期指理論價格下移一個交易成本之后的價位稱為“無套利區(qū)間的下界”。

2、【答案】D

【解析】供給是指在一定時間和地點，在各種價格水平下賣方愿意并能夠提供的產品數量。

3、【答案】D

【解析】賣出套期保值，基差走強，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利?；钭兇蠓Q為基差走強，基差變小稱為基差走弱。D項基差走強，存在凈盈利。

4、【答案】A

【解析】期貨交易可以通過在到期前對沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠期交易的信用風險較大，期貨交易的對象為標準化合約，而遠期交易為非標準化合約。期貨交易所萌芽于遠期交易。

5、【答案】D

【解析】中金所國債期貨的報價中，報價為“97.335”意味著面值為100元的國債期貨價格為97.335元，為不含持有期利息的交易價格。

6、【答案】D

【解析】交割日期是指合約標的物所有權進行轉移，以實物交割或現金交割方式了結未平倉合約的時間。

7、【答案】C

【解析】當買入價大于、等于賣出價時，自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價(cp)三者中居中的一個價格，即當bp≥sp≥cp時，則最新成交價=sp；當bp≥cp≥sp時，則最新成交價=cp；當cp≥bp≥sp時，則最新成交價=bp。

8、【答案】C

【解析】期貨公司為客戶設立交易編碼，由監(jiān)控中心為每一個客戶設立統一開戶編碼，并建立統一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對應關系。

9、【答案】C

【解析】買人套期保值適用的情形主要有：(1)計劃買入固定收益?zhèn)?，擔心利率下降，導致債券價格上升；(2)承擔按固定利率計息的借款人擔心利率下降，導致資金成本相對增加；(3)資金的貸方擔心利率下降，導致貸款利率和收益下降。

10、【答案】A

【解析】由題意知，3個月貼現率為2%，所以發(fā)行價格=1000000×(1-2%)=980000(美元)。

二、多選題

1、【答案】ABCD

【解析】缺口一般有以下四種：普通缺口；突破缺口；逃避缺口；疲竭缺口。

2、【答案】AB

【解析】跨品種套利可以分為兩種情況：一是相關商品之間的套利，二是原料與成品之間的套利。

3、【答案】ABCD

【解析】價差交易是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利交易。與投機交易不同，在價差交易中，交易者不關注某一期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關注相關期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍。如果價差不合理，交易者可以利用這種不合理的價差對相關期貨合約進行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉來獲取利益。在價差交易中，交易者要同時在相關合約上進行方向相反的交易，也就是說要建立一個多頭頭寸和一個空頭頭寸，這是套利交易的基本原則。

4、【答案】AC

【解析】風險小、成本低是套利交易的特點。

5、【答案】ABCD

【解析】本題考查期貨投機的作用之一促進價格發(fā)現。期貨市場匯集了幾乎所有期貨合約商品供給和需求的信息。投機者的交易目的不是實物交割，而是利用價格波動獲取利潤，這就要求投機者必須利用各種手段收集整理有關價格變動的信息，分析市場行情。期貨市場把投機者的交易指令集中在交易所內進行公開競價，由于買賣雙方彼此競價所產生的互動作用使得價格趨于合理。期貨市場的價格發(fā)現功能正是由所有市場參與者對未來市場價格走向預測的綜合反映體現的。

6、【答案】ABD

【解析】買入套期保值的操作主要適用以下情形：(1)預計在未來要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲，使其購入成本提高；(2)目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價格將該商品或資產賣出，擔心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本；(3)按固定價格銷售某商品的產成品及其副產品，但尚未購進該商品生產，擔心市場價格上漲，購入成本提高。在本題中，鋁型材廠會擔心日后購進鋁錠時價格上漲；銅需求企業(yè)會擔心日后電解銅價格上漲；榨油廠會擔心日后大豆價格上漲。

7、【答案】AC

【解析】基差為正且數值越來越大、基差從負值變?yōu)檎怠⒒顬樨撝登医^對數值越來越小，基差“走強”，基差從正值變?yōu)樨撝祷?ldquo;走弱”。

8、【答案】BD

【解析】本題考查交叉套期保值。如果不存在與被套期保值的商品或資產相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其他的相關期貨合約進行套期保值，即交叉套期保值。選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強，交叉套期保值的效果就會越好。

9、【答案】AC

【解析】商品期貨的種類主要包括農產品期貨、金屬期貨等。

10、【答案】AB

【解析】每日價格最大波動限制的確定主要取決于該種標的物市場價格波動的頻繁程度和波幅的大小。一般來說，標的物價格波動越頻繁、越劇烈，該商品期貨合約允許的每日價格最大波動幅度就應設置得大一些。

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