2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章影響資本結(jié)構(gòu)的因素

　　影響資本結(jié)構(gòu)的因素

　　1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性(環(huán)球網(wǎng)校提供資本結(jié)構(gòu))

　　(1)如果經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)定，企業(yè)能夠負(fù)擔(dān)較多的財(cái)務(wù)費(fèi)用;

　　(2)如果經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定，償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)就比較大;

　　(3)如果產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量能夠以較高的水平增長(zhǎng)，企業(yè)可以采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)，以提升權(quán)益資本的報(bào)酬。

　　2、企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)

　　如果企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好，信用等級(jí)高，債權(quán)人愿意向企業(yè)提供信用，企業(yè)容易獲得債務(wù)資金。

　　3、企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

　　企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在期限上相匹配：

　　(1)擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)主要通過發(fā)行股票融通資金;

　　(2)擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)可以采用較多流動(dòng)負(fù)債融通資金。

　　4、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

　　(1)投資人和管理當(dāng)局偏好風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu);

　　(2)投資人和管理當(dāng)局厭惡風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采用低負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)。

　　5、行業(yè)特征

　　(1)產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可提高債務(wù)資本比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用;

　　(2)高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，可適當(dāng)降低債務(wù)資金比重，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　6、企業(yè)發(fā)展周期

　　(1)企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例;

　　(2)企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低，可適度增加債務(wù)資金比重，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng);

　　(3)企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　7、稅收政策和貨幣政策

　　(1)當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值;

　　(2)當(dāng)國(guó)家執(zhí)行了緊縮的貨幣政策時(shí)，市場(chǎng)利率較高，企業(yè)債務(wù)資本成本增大。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章資本結(jié)構(gòu)的概念
2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)
2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章融資租賃的基本形式

　　溫馨提示：如果您在稅務(wù)師考試過程中遇到任何疑問，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道及稅務(wù)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為“2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章影響資本結(jié)構(gòu)的因素”，請(qǐng)廣大考生掌握以上知識(shí)點(diǎn)的內(nèi)容。

　　單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于影響資本結(jié)構(gòu)的說法中，不正確的是(　　)。

　　A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可以較多地負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用

　　B.產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)，可提高負(fù)債資本比重

　　C.當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，應(yīng)降低負(fù)債籌資比重

　　D.穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇低負(fù)債比例的資本結(jié)構(gòu)

　　【答案】C

　　【解析】當(dāng)所得稅稅率較高時(shí)，債務(wù)資金的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價(jià)值，所以應(yīng)盡量提高負(fù)債籌資比重。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章資本結(jié)構(gòu)的概念
2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)
2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章融資租賃的基本形式

　　溫馨提示：如果您在稅務(wù)師考試過程中遇到任何疑問，請(qǐng)登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道及稅務(wù)師論壇，隨時(shí)與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為“2017年稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》第四章影響資本結(jié)構(gòu)的因素”，請(qǐng)廣大考生掌握以上知識(shí)點(diǎn)的內(nèi)容。