2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》第四章每股收益無差別點分析法

　　最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)決策方法——每股收益無差別點分析法

　　(環(huán)球網(wǎng)校提供每股收益無差別點分析法)資本結(jié)構(gòu)決策的方法主要包括比較資本成本法、每股收益無差別點分析法和公司價值比較法。

　　一、資本成本比較法

　　基本原理：在多個籌資方案中，選擇加權(quán)平均資本成本最低的方案。

　　二、每股收益無差別點分析法

　　1、每股收益無差別點分析法基本原理

　　能夠提高普通股每股收益的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。

　　2、每股收益無差別點分析法評價指標(biāo)

　　每股收益無差別點。所謂每股收益無差別點，是指不同籌資方式下每股收益都相等時的息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平。

　　3、每股收益無差別點分析法計算公式

　　能夠滿足下列條件的銷售額S或息稅前利潤EBIT就是每股收益無差別點：

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　　溫馨提示：如果您在稅務(wù)師考試過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道及稅務(wù)師論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為“2017年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》第四章每股收益無差別點分析法”，請廣大考生掌握以上知識點的內(nèi)容。

　　式中：`E`B`I`T—息稅前利潤平衡點

　　I1、I2—兩種籌資方式下的債務(wù)利息

　　D1、D2—兩種籌資方式下的優(yōu)先股股利

　　N1、N2—兩種籌資方式下普通股股數(shù);

　　`S—銷售額平衡點

　　V1、V2—兩種籌資方式下的變動成本總額

　　F1、F2—兩種籌資方式下的固定成本總額

　　4、每股收益無差別點分析法決策原則

　　在每股收益無差別點上，無論是采用債權(quán)或股權(quán)籌資方案，每股收益都是相等的。當(dāng)預(yù)期息稅前利潤或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無差別點時，應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較大的籌資方案。反之，應(yīng)當(dāng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方案。

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