2018稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》每股收益練習(xí)題

單選題

某公司當(dāng)前總資本為32 600萬(wàn)元，其中債務(wù)資本20 000萬(wàn)元(年利率6%)、普通股5 000萬(wàn)股(每股面值1元，當(dāng)前市價(jià)6元)、資本公積2 000萬(wàn)元，留存收益 5 600萬(wàn)元。公司準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需追加資金6 000萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案為發(fā)行1 000萬(wàn)股普通股、每股發(fā)行價(jià)5元，同時(shí)向銀行借款1 000萬(wàn)元、年利率8%;乙方案為按面值發(fā)行5 200萬(wàn)元的公司債券、票面利率10%, 同時(shí)向銀行借款800萬(wàn)元、年利率8%。

假設(shè)不考慮股票與債券的發(fā)行費(fèi)用，公司適用企業(yè)所得稅稅率25%，則上述兩方案每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為( )萬(wàn)元。

A.2 420

B.4 304

C.4 364

D.4 502

【正確答案】B

【答案解析】假設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)息稅前利潤(rùn)為EBIT,則可以列式：

(EBIT-20 000×6%-1 000×8%)×(1-25%)/(5 000+1 000)=(EBIT-20 000×6%-5 200×10%-800×8%)×(1-25%)/5 000，解答EBIT=4 304(萬(wàn)元)。