2008年證券投資分析第二章模擬試題集（6）

四:名詞解釋

1.債券市場性
2.債券拖欠可能性
3.收益率曲線
4.債券的利率期限結(jié)構(gòu)
5.貨幣的時(shí)間價(jià)值
6.內(nèi)部到期收益率
7.市盈率
8.市盈率估價(jià)方法
9.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型
10.內(nèi)在價(jià)值
11.凈現(xiàn)值
12.內(nèi)部收益率
13.基金的單位資產(chǎn)凈值
14.基金資產(chǎn)總值
15.可轉(zhuǎn)換證券的理論價(jià)值
16.可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價(jià)值
17.轉(zhuǎn)換平價(jià)
18.優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

答案

1.債券市場性是指債券可以迅速出售而不會導(dǎo)致實(shí)際價(jià)格損失的能力。如果某種債券按市價(jià)賣出很困難，持有者會因該債券的市場性差而遭受損失，這種損失包括較高的交易成本以及資本損失。因此，市場性好的債券與市場性差的債券相比，具有較高的內(nèi)在價(jià)值。

2.債券拖欠可能性又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指債券發(fā)行人不能按期履行合約規(guī)定的義務(wù)，無力支付利息和本金的潛在可能性。一般來說，除政府債券以外，一般債券都有違約風(fēng)險(xiǎn)，只不過風(fēng)險(xiǎn)大小不同而已。拖欠可能性越大的債券，投資者要求的收益率就越高，債券的內(nèi)在價(jià)值也就越低。

3.收益率曲線是在以期限為橫軸、以到期收益率為縱軸的坐標(biāo)平面上反映在一定時(shí)點(diǎn)不同期限的債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系。它主要包括正常的、相反的、水平的、拱形的等四種類型。

4.它是指債券的到期收益率與到期期限之間的關(guān)系。該結(jié)構(gòu)可以通過利率期限結(jié)構(gòu)圖表示，圖中的曲線即為收益率曲線?；蛘哒f，收益率曲線表示的就是債券的利率期限結(jié)構(gòu)。

5.它是指使用貨幣按照某種利率進(jìn)行投資的機(jī)會是有價(jià)值的，因此一筆貨幣投資的未來價(jià)值高于其現(xiàn)值，多出的部分相當(dāng)于投資的利息收入，而一筆未來的貨幣收入（包含利息）的當(dāng)前價(jià)值必須低于其未來值，低于的部分也相當(dāng)于投資的利息收入。

6.它是把未來的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價(jià)格或初始投資額的貼現(xiàn)收益率。它是假設(shè)每期的利息收益都可以按照內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資。

7.市盈率又稱價(jià)格收益比率，是每股價(jià)格與每股收益之間的比率。其計(jì)算公式為：市盈率=每股價(jià)格÷每股收益。

8.它是評價(jià)股票價(jià)格的一種方法，它是在分別估計(jì)出股票的市盈率和每股收益的基礎(chǔ)上，估計(jì)出股票價(jià)格。

9.它是股票價(jià)格決定的一種模型，是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法來決定普通股票的內(nèi)在價(jià)值。按照收入的資本化定價(jià)方法，任何資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是由擁有這種資產(chǎn)的投資者在未來時(shí)期中所接受的現(xiàn)金流決定的。

10.一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于該種資產(chǎn)預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。

11.一種資產(chǎn)的凈現(xiàn)值等于該種資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值與購買成本之差。

12.它是指使投資凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率。

13.它是基金經(jīng)營業(yè)績的指示器，也是基金在發(fā)行期滿后基金單位買賣價(jià)格的計(jì)算依據(jù)。其公式為基金資產(chǎn)總值減去各種費(fèi)用后，再除以基金單位數(shù)量。

14.它是指一個基金所擁有的資產(chǎn)（包括現(xiàn)金、股票、債券和其他有價(jià)證券及其他資產(chǎn)）于每個營業(yè)日收市后，根據(jù)市場收盤價(jià)格計(jì)算出來的總資產(chǎn)價(jià)值。
 
15.它是指當(dāng)該證券作為不具有轉(zhuǎn)換選擇權(quán)的一種證券時(shí)的價(jià)值。

16.如果一種可轉(zhuǎn)換證券可以立即轉(zhuǎn)換，它可轉(zhuǎn)換的普通股票的市場價(jià)值與轉(zhuǎn)換比率的乘積便是轉(zhuǎn)換價(jià)值。

17.它是可轉(zhuǎn)換證券持有人在轉(zhuǎn)換期限內(nèi)可以依據(jù)面值把證券轉(zhuǎn)換成公司普通股票的每股價(jià)格，它等于可轉(zhuǎn)換證券的市場價(jià)格除以轉(zhuǎn)換比例。
 
18.它是指在發(fā)行新股票時(shí)，應(yīng)給予現(xiàn)有股東優(yōu)先購買新股票的權(quán)利。

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