2008年證券投資分析第七章模擬試題(9)

（五）是非題

1.收入型證券組合以資本升值（即未來(lái)價(jià)格上升帶來(lái)的價(jià)差收益）為目標(biāo)。投資于此類(lèi)證券組合的投資者往往愿意通過(guò)延遲獲得基本收益來(lái)求得未來(lái)收益的增長(zhǎng)。

2.指數(shù)化證券組合模擬某種市場(chǎng)指數(shù)。根據(jù)模擬指數(shù)的不同，指數(shù)化證券組合可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)模擬內(nèi)涵廣大的市場(chǎng)指數(shù)，這屬于常見(jiàn)的被動(dòng)投資管理；另一類(lèi)模擬某種專(zhuān)業(yè)化的指數(shù)，如道?瓊斯公共事業(yè)指數(shù)，這種組合不屬于被動(dòng)管理之列。

3.附息債券、優(yōu)先股及一些避稅債券是構(gòu)建增長(zhǎng)型證券組合的理想證券。

4.國(guó)際型證券組合投資于海外不同國(guó)家，是組合管理的時(shí)代潮流。但實(shí)證研究結(jié)果表明，這種證券組合的業(yè)績(jī)總體上弱于在本土投資的組合。

5.證券組合管理的傳統(tǒng)方法與現(xiàn)代方法的主要區(qū)別在于：傳統(tǒng)方法盛行于50 年代以前，現(xiàn)代方法則盛行于50 年代以后。

6.收入型組合的投資者不僅限于中等收入或低收入階層，作為一種投資目標(biāo)，高收入階層也可能有此需要。

7.收入型證券組合的收益主要來(lái)源于資本利得。

8.收入型組合要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)最小、收入穩(wěn)定、股價(jià)增長(zhǎng)較快。
 
9.增長(zhǎng)型組合的目標(biāo)是組合資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值的增加。因此，組合管理者總是著眼于未來(lái)，追求長(zhǎng)期的資本升值，而對(duì)基本收入不太重視。

10.1976 年，羅爾認(rèn)為CAPM 模型能用經(jīng)驗(yàn)事實(shí)來(lái)檢驗(yàn)。

11.羅斯在1984 年認(rèn)為APT 理論至少原則上是不可以檢驗(yàn)的。

12.每個(gè)投資者將擁有同一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的可行域。

13.特征線(xiàn)模型與資本資產(chǎn)定價(jià)模型都是均衡模型。

14.一般而言，投資者的偏好無(wú)差異曲線(xiàn)隨風(fēng)險(xiǎn)水平的增加越來(lái)越陡。

15.在資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)下，市場(chǎng)對(duì)證券或證券組合的總風(fēng)險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

16.市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1。

17.證券的α系數(shù)實(shí)際上反映了實(shí)際市場(chǎng)中證券的預(yù)期收益率與資本資產(chǎn)定價(jià)模型中證券的均衡期望收益率之間的差異，但不反映證券的市場(chǎng)價(jià)格被誤定的程度。

18.資本增長(zhǎng)性原則是構(gòu)建證券組合應(yīng)遵循的基本原則。遵循這一基本原則就是要投資于增長(zhǎng)型股票。

19.無(wú)效組合位于證券市場(chǎng)線(xiàn)上，而有效組合僅位于資本市場(chǎng)線(xiàn)上。

20.當(dāng)市場(chǎng)組合的期望收益率小于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇者將證券組合的β值設(shè)置為零；當(dāng)市場(chǎng)組合的期望收益率大于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇者將證券組合的β值設(shè)置為2。那么，其證券組合的收益率將高于β值恒等于1 的組合。

答案：

1.非2.是3.非4.非5.非6.是7.非8.非9.是10.非

11.非12.非13.非14.非15.非16.是17.非18.非19.非20.是

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