2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí):金融期權(quán)的價值因素
【摘要】計劃報考2017年的注冊會計師需要考生提前備考哦,2017年注冊會計師考試開始進行備考,環(huán)球網(wǎng)校希望考生提前預(yù)習(xí),環(huán)球網(wǎng)校注冊會計師頻道整理并發(fā)布“2017年注冊會計師《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí):金融期權(quán)的價值因素”以下內(nèi)容詳細介紹了關(guān)于期權(quán)的相關(guān)內(nèi)容,希望考生提早制定學(xué)習(xí)計劃,供注冊會計師考生學(xué)習(xí)。
金融期權(quán)的價值因素
一、期權(quán)的內(nèi)在價值和時間溢價(環(huán)球網(wǎng)校提供期權(quán))
期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價
1.期權(quán)的內(nèi)在價值
期權(quán)的內(nèi)在價值是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟價值。
內(nèi)在價值的大小,取決于期權(quán)標的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價與期權(quán)執(zhí)行價格的高低。
價值狀態(tài) |
看漲期權(quán) |
看跌期權(quán) |
執(zhí)行狀況 |
內(nèi)在價值 |
“實值期權(quán)”(溢價期權(quán)) |
市價高于 執(zhí)行價格時 |
市價低于 執(zhí)行價格時 |
有可能被執(zhí)行,但也不一定被執(zhí)行 |
∣S0-X∣ |
“虛值期權(quán)”(折價期權(quán)) |
市價低于 執(zhí)行價格時 |
市價高于 執(zhí)行價格時 |
不會被執(zhí)行 |
0 |
“平價期權(quán)” |
市價等于 執(zhí)行價格時 |
市價等于 執(zhí)行價格時 |
不會被執(zhí)行 |
0 |
2.期權(quán)的時間溢價
期權(quán)的時間溢價是指期權(quán)價值超過內(nèi)在價值的部分。
計算公式:時間溢價=期權(quán)價值-內(nèi)在價值
影響因素:它是“波動的價值”,而不是時間“延續(xù)的價值”。
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二、影響期權(quán)價值的因素
一個變量增加(其他變量不變)對期權(quán)價格的影響
變量 |
歐式看漲期權(quán) |
歐式看跌期權(quán) |
美式看漲期權(quán) |
美式看跌期權(quán) |
股票價格 |
+ |
- |
+ |
- |
執(zhí)行價格 |
- |
+ |
- |
+ |
到期期限 |
不一定 |
不一定 |
+ |
+ |
股價波動率 |
+ |
+ |
+ |
+ |
無風(fēng)險利率 |
+ |
- |
+ |
- |
紅利 |
- |
+ |
- |
+ |
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