2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考點測試題：資本成本

　　一、單項選擇題

　　1、企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，開展負債經(jīng)營并獲得財務(wù)杠桿利益的前提條件是(　)。

　　A.債務(wù)資金的利息支出小于普通股的股利支出

　　B.資產(chǎn)凈利潤率大于債務(wù)資本成本率

　　C.資產(chǎn)息稅前利潤率大于負債資本成本率

　　D.債務(wù)資金比重大于所有者權(quán)益資金比重

　　【正確答案】C

　　【答案解析】在企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。因此，所有者能夠利用負債經(jīng)營獲得財務(wù)杠桿利益。所以選項C正確。

　　2、某公司發(fā)行總面額為500萬元的10年期債券，票面利率12%，發(fā)行費用率為5%，公司所得稅稅率為25%。該債券采用溢價發(fā)行，發(fā)行價格為600萬元，該債券的資本成本為(　)。

　　A.8.46%

　　B.7.89%

　　C.9.47%

　　D.11.4%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】債券的資本成本=[500×12%×(1-25%)]/[600×(1-5%)]=7.89%

　　3、丁企業(yè)向銀行借入年利率8%的借款l00萬元，銀行按借款合同保留了20%的補償金額。若該企業(yè)適用企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他借款費用，則該筆借款的資本成本為(　)。

　　A.6.0%

　　B.7.5%

　　C.8.0%

　　D.10.0%

　　【正確答案】B

　　【答案解析】借款的資本成本=[100×8%×(1-25%)]/[100×(1-20%)]=7.5%。

　　4、某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股100萬股，預(yù)計每股籌資費用率為5%，增發(fā)第-年末預(yù)計每股股利為2.5元，以后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為(　)。

　　A.10.53%

　　B.12.36%

　　C.16.53%

　　D.18.36%

　　【正確答案】C

　　【答案解析】普通股資金成本=[2.5/25*(1-50%)]×100%+6%=16.53%

　　5、某公司普通股當前市價為每股25元，當年發(fā)放的現(xiàn)金股利為每股2.5元。該公司擬按當前市價增發(fā)新股100萬股，預(yù)計每股籌資費用率為5%，增發(fā)后每年股利增長率為6%，則該公司本次增發(fā)普通股的資金成本為(　)。

　　A.10.53%

　　B.12.36%

　　C.16.53%

　　D.17.16%

　　【正確答案】D

　　【答案解析】普通股資本成本=[2.5×(1+6%)/25×(1-5%)]×100%+6%=17.16%

　　6、某企業(yè)上年度全部資金來源包括普通股1640萬元、長期債券1600萬元、長期借款40萬元，資本成本分別為20%、13%和12%。本年年初企業(yè)發(fā)行長期債券1200萬元，年利率為14%，籌資費用率為2%，企業(yè)的股票價格變?yōu)槊抗?8元。假設(shè)企業(yè)下年度發(fā)放股利每股5.2元，股利增長率為3%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則本年度企業(yè)按賬面價值權(quán)數(shù)的計算加權(quán)資本成本是(　)。

　　A.13.73%

　　B.14.69%

　　C.14.94%

　　D.15.90%

　　【正確答案】A

　　【答案解析】該企業(yè)本年的全部資本總額=1640+1600+40+1200=4480(萬元)

　　本年度企業(yè)的加權(quán)資本成本=1640/4480×(5.2/38+3%)+1600/4480×13%+40/4480×12%+1200/4480×[14%×(1-25%)/(1-2%)]=6.11%+4.64%+0.11%+2.87%=13.73%

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第一章財務(wù)管理概論
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第二章財務(wù)估值
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第三章財務(wù)預(yù)測和財務(wù)預(yù)算
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題第四章籌資與分配管理
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題第五章投資管理

　　溫馨提示：如果您在稅務(wù)師備考過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道及稅務(wù)師論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考點測試題：資本成本，請考生認真做題，以此來提高自己的做題能力及思考能力。

　　【摘要】2016年稅務(wù)師考試時間為11月12日-13日舉行，稅務(wù)師考生已進入全面?zhèn)淇茧A段，稅務(wù)師知識點多且專業(yè)性較強，針對大家在備考期間環(huán)球網(wǎng)校特整理并發(fā)布“2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考點測試題：資本成本”以下是《財務(wù)與會計》考點測試題練習題，希望各位考生能將稅務(wù)師知識點融會貫通，環(huán)球網(wǎng)校助各位稅務(wù)師考生一臂之力!

　　二、多項選擇題

　　1、下列與資本成本相關(guān)表述中，正確的有(　)。

　　A.以資本成本為依據(jù)，應(yīng)選擇資金成本低的資金來源與籌資方式

　　B.提高企業(yè)收益只有在負債資本成本低于企業(yè)權(quán)益利潤率的條件下才能實現(xiàn)

　　C.當負債資金成本最小時，企業(yè)價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)

　　D.資本成本是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準

　　E.企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率應(yīng)高于其加權(quán)資本成本，才能帶來正的經(jīng)濟增加值

　　【正確答案】ADE

　　【答案解析】提高企業(yè)收益只有在負債資金成本低于企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率的條件下才能實現(xiàn)，所以B選項表述是錯誤的。當加權(quán)資本成本最小時，企業(yè)價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)，因此選項C錯誤

　　2、下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有(　)。

　　A.資本成本是指資金使用者為使用資金所支付的代價，它包括股息、紅利、利息、租金等

　　B.資本成本是投資決策的重要標準，是企業(yè)投資項目必須達到的最低收益率

　　C.負債經(jīng)營是有條件的，提高企業(yè)收益只有在負債資金成本低于企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率的條件下才能實現(xiàn)

　　D.年用資費用是指在資金使用期內(nèi)支付給資金供應(yīng)者的報酬,如委托證券機構(gòu)代理發(fā)行股票債券所支付的代辦費等

　　E.資本成本率是年用資費用與凈籌資額的比率

　　【正確答案】BCE

　　【答案解析】選項A，資本成本是指資金使用者為籌集和使用資金所支付的代價，它包括用資費用和籌資費用。選項D，委托證券機構(gòu)代理發(fā)行股票債券所支付的代辦費等，屬于籌資費用，而不是年用資費用

　　3、加權(quán)資本成本是以個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權(quán)數(shù)，對各項個別資本成本進行加權(quán)平均而得到的總資本成本，對權(quán)重的價值選擇時，可以選擇的有(　)

　　A.賬面價值權(quán)數(shù)

　　B.市場價值權(quán)數(shù)

　　C.目標價值權(quán)數(shù)

　　D.公司價值權(quán)數(shù)

　　E.可變現(xiàn)凈值權(quán)數(shù)

　　【正確答案】ABC

　　【答案解析】計算加權(quán)資本成本，對權(quán)重的價值選擇時，可以是賬面價值權(quán)數(shù)、市場價值權(quán)數(shù)、目標價值權(quán)數(shù)。

環(huán)球網(wǎng)校小編推薦：

2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第一章財務(wù)管理概論
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第二章財務(wù)估值
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題：第三章財務(wù)預(yù)測和財務(wù)預(yù)算
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題第四章籌資與分配管理
2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》章節(jié)練習題第五章投資管理

　　溫馨提示：如果您在稅務(wù)師備考過程中遇到任何疑問，請登錄環(huán)球網(wǎng)校稅務(wù)師考試頻道及稅務(wù)師論壇，隨時與廣大考生朋友們一起交流!以上文章為2016年稅務(wù)師《財務(wù)與會計》考點測試題：資本成本，請考生認真做題，以此來提高自己的做題能力及思考能力。